国家统计局最新发布的数据显示,今年4月份居民消费价格CPI同比上涨2.8%,创出年内新高,通胀压力渐显。农银恒久增利债券基金经理陈加荣认为,风险偏好偏向稳健或风险承受力较弱的投资者,可适当配置债券基金,在回避股市大幅波动的同时,也能获取一定的投资收益。不少理财专家也认为,投资者适当配置债券基金抵御通胀压力,不失为一种理想的选择。

  记者吴玥 

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  数据显示,今年以来,截至5月7日,大部分债券基金实现正收益,债券基金加权平均收益率达2.07%,一年以来的收益率则更为可观。农银汇理基金旗下的农银恒久增利债券基金一年以来累计净值增长率达4.88%,相对于业绩比较基准的超额收益率为4.85%,同时也大幅跑赢了2.25%的一年期存款利率,是投资者抵御通货膨胀的较好投资品种。

  截至5月7日,上证指数跌幅18.31%。在A股震荡下跌的影响下,标准股票型基金平均净值增长率为-10.97%,标准指数型基金平均净值增长率更是仅为-18.84%;与此同时,大部分债券基金却实现正收益,加权平均收益率达2.07%

   
5月13日,今年以来上证综指跌幅约18%,标准股票基金平均跌幅14.49%。一、二级普通债券基金净值平均涨幅分别为2.14%和1.31%。

  债券型基金主要投资国债、央行票据和具有投资级别以上的企业债和公司债。投资品种决定了相比于股票基金而言,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。今年以来,在继续适度宽松的货币政策和股债“跷跷板”的双重影响下,债券市场指数涨幅良好。截至5月7日,中证国债指数上涨3.30%,中证企债指数上涨2.76%,中证金融债指数上涨3.14%,均跑赢一年期存款利率2.52%,也使债券基金普遍获得较好的投资回报。(史传发)

  在突出的业绩表现下,不少优质债券基金今年以来规模亦大幅增长。一季报数据显示,华富收益增强债券基金总份额达到14.38亿份,相较于去年年末的7.38亿份翻了一番,而进入二季度后,该基金规模仍在持续增长中。

  债基既有国债的安全
又超国债收益 而信贷调控导致资金往债券市场

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  三大因素催热债基对于债券基金今年以来业绩、规模的双丰收,业内人士指出主要有三大因素造就:首先,股债”跷跷板”效应。诺安优化收益债券基金经理张乐赛认为,近期股市下跌造成较多资金流入债市,对老债券基金已配置券种的价格起到推升作用。截至5月7日,中证国债指数上涨3.30%,中证企债指数上涨2.76%,中证金融债指数上涨3.14%,使债券基金普遍获得较好的投资回报;其次,抵御通货膨胀。最新公布的4月份CPI同比上涨2.8%,创出年内新高,通胀压力渐显。与此同时,一年期定期存款利率仅为2.25%,在负利率背景下,农银恒久增利债券基金经理陈加荣建议,风险偏好偏向稳健或风险承受力较弱的投资者,可配置债券基金,既可回避股市大幅波动,也能起到抵御通胀的作用。据WIND数据统计,不少债券基金近一年收益率大幅跑赢

  昨日,新的一年期和三年期国债开始发行,票面年利率分别为2.60%及3.73%,股市成为“吞钞机”,国债再受关注。与国债相比,债券基金收益也较为稳定,且可以投资收益相较国债更高、个人投资者无法直接投资的信用债品种,想要在债市避险,排队抢国债不如买债券基金。

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  CPI,如农银汇理恒久增利基金截至5月7日最近一年累计净值增长率为4.88%,是投资者抵御通胀的较好投资品种。

  文/表 记者吴倩

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  最后,资产配置必备。华富强债基金经理曾刚表示,股指经过几轮牛熊起伏,投资者越来越认可资产配置的重要性,但是目前国内债券基金的占比和国际成熟市场相比还是较低。据统计,债券基金在美国、欧洲、日本的基金市场中的份额占比分别约35%、35%、80%,而国内债券基金占比仅为5.3%左右。而且债券基金长期业绩比起股票基金并不逊色,过去3年年化收益率近10%,在降低整体组合波动性的同时,也是获取长期稳健收益的法宝。

  根据l973~1997年的历史统计,美国债券市场的年平均收益率为8.5%。

  关注信用债券机遇那么,经过今年以来的逆势上涨,下阶段债券基金是否还具有投资价值?哪些品种又将成为债基新的收益增长点?

  在收益上,债券基金可以投资收益相较国债更高的信用债产品,而个人投资者则无法直接投资信用债。

  张乐赛表示,在新股申购、可转债、信用债三大投资品种上,下阶段将谨慎申购新股,重点关注一些重心高、市盈率合适的品种;可转债方面由于担忧受农行IPO提前完成的影响供应量增大,因而尽量规避;重点仍将配置信用债,加息预期对信用债的影响较为有限,因此可通过配置信用债对基金的收益起到稳定作用。此外,加息预期下,诺安优化收益债券基金利率产品久期也控制得较短,以充分保证组合的流动性。

  投资者可以通过持有债券基金来间接分享债券牛市,不仅获取收益,也可以保障资金流的灵活性。在需要现金时即可选择赎回。

  与此同时,最近新推出的债券基金更是把投资方向重点瞄准信用债,如国联安信心增益债券基金、银华信用债券基金均规定投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例不低于80%。国联安信心增益拟任基金经理冯俊即指出,在经济复苏和低利率的背景下,信用债作为企业融资的直接手段,其结构性投资机会逐步显现。一方面,企业面临融资难的问题,所以要以较高的票面利率发行债券;另一方面,随着经济的复苏,信用利差降低、企业发债的市场利率降低,投资人还可以在投资期内获得债券价格上涨的收益。因此,信用债在各类债券品种中已成为投资新热点,有望成为债基新的收益增长点。

  2010年频出信贷调控政策,银行资金没有出口,则推动债券市场稳步上扬;另外企业融资另寻出路,也带动新发信用债利率上升。

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  债券基金收益稳健 平均涨幅超股基

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  据统计,截至5月13日,今年以来上证综指跌幅约18%,标准股票基金平均跌幅14.49%,混合偏股型基金跌幅12.73%。同期,一、二级普通债券基金净值平均涨幅分别为2.14%和1.31%,接近一年期同期银行存款2.25%的利率和同期银行理财产品六个月2.28%的收益预期均值。

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  而在固定收益产品中,债券基金一年期的收益率则更为可观。

  2009年,同类基金业绩排名第一的鹏华丰收债基收益率达12.18%,而一年以来,农银恒久增利债券基金累计净值增长率达4.88%,大幅跑赢了2.25%的一年期存款利率,是投资者抵御通货膨胀的较好投资品种。

  债市避险最好买债基

  在收益上,债券基金可以投资收益相较国债更高的信用债产品,而个人投资者则无法直接投资信用债。

  收益方面,截至5月11日,企业债平均收益率4.98%,远高于国债收益率。相比13日将发行的一年期和三年期国债,一年期票面年利率仅为2.60%,三年期票面年利率3.73%。

  投资者可以通过持有债券基金来间接分享债券牛市,不仅获取收益,也可以保障资金流的灵活性。在需要现金时即可选择赎回,而且还能享受持有期的投资收益;而投资国债,如果提前赎回还损失了利息。

  建议:

  配置债基抵御市场波动风险

  “风险偏好偏向稳健或风险承受力较弱的投资者,可配置债券基金,在回避股市大幅波动的同时,也能获取一定的投资收益。”农银恒久增利债券基金经理陈加荣认为。

  A股市场波动性较大

  今年以来,在市场避险情绪的影响下,低风险的债券基金也开始再度受到市场追捧,不少优质债券基金今年上半年实现了业绩、规模双丰收。华富收益增强债券基金一季报数据显示,该基金在一季度报告期末总份额为14.38亿份,相较于去年年末的7.38亿份,规模翻了一番,而进入二季度后,该基金规模仍在持续增长中。

  “从目前债券基金的申购情况来看,投资者越来越认可资产配置的重要性。”华富强债基金经理曾刚建议,投资基金应该是一个长期的决策,资金的风险承受能力最好与相关基金品种相匹配。

  目前,流动性收紧、房地产调控、融资压力、高通胀预期、加息预期等都是影响A股的重要变数,使得今年A股市场波动性较大,投资风险也随之加大,投资者可以选择优质债券作为资产配置,抵御市场波动风险。

  据华富强债基金经理曾刚介绍,从国外基金业来看,债券基金比较股票基金并不逊色,也是普通投资者资产配置的一部分,可以降低整体基金组合收益的波动性,提高风险承受能力。根据l973~1997年的历史统计,美国债券市场的年平均收益率为8.5%。

  基金经理后市预测:

  长期看债市仍有较大机会

  诺安优化收益债券基金经理张乐赛先生认为,近期股市下跌造成较多资金流入债券市场,对老的债券基金而言是利好消息,有助于已配置券种的价格升高。

  谈到4月份CPI数据公布重拾加息预期,张乐赛认为,加息的影响因素是多重的,预期二季度加息的概率并不大,对信用债和利率产品的影响也较有限,长期看来债券市场仍有较大机会。

  鹏华基金相关人士也表示,CPI持续走高没有基础,近期央行未必启动加息。即便二季度普遍预测的加息兑现,对处于建仓中的新债券基金也是利好因素。
2010年频出信贷调控政策,银行资金没有出口,则推动债券市场稳步上扬;另外企业融资另寻出路,也带动新发信用债利率上升,在信用债上有建仓优势。

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