距离美股公布2016年年中财报业绩的时间已经越来越近,金融市场见证了美联储加息预期冷热交替、英国退欧公投之后,目前焦点转向了上市公司的收益表现。新一轮财报行情正在酝酿。总体上,相比于一季度的惨淡表现,二季度企业盈利似乎有所改善。

美股二季度财报季即将拉开帷幕。随着多家上市公司提前公布业绩预警,本次财报季对于美股持续的上涨行情来说将是一个考验。

新华社纽约4月12日电摩根大通12日公布一季度财报,业绩明显高于预期。受这一消息推动,纽约股市三大股指本周收涨。

  美国三大股指上半年表现喜忧参半,道指和标普500结束了剧烈震荡后小幅走高,而纳斯达克指数运气较差。截止6月底,道指上涨2.9%,标普500上涨2.7%,纳指下跌3.3%。

上市银行将于下周率先发财报。按照计划,花旗集团、摩根大通、高盛和富国银行将于下周一和周二公布财报,摩根士丹利将于下周四发财报。

摩根大通财报显示,一季度利润上涨5%,达到91.8亿美元,相当于每股收益2.65美元,高于分析师预测均值2.35美元。同期,摩根大通营收上涨5%,达到299亿美元,也超过市场预期。

  受英国退欧公投影响,边际负面效应逐渐从欧洲溢出,目前美国银行业也颇受牵连。现在,许多投资者对于即将出炉的上市银行中报业绩变得敏感。

路透社称,根据Refinitiv收集的分析师观点,预计标普500银行指数二季度EPS将同比增长11%,低于1月1日的14.4%;营收预期直接“腰斩”,从3.4%降至1.6%。

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  一方面,多家大银行均在英国公投前表示了如果脱离欧盟,将从英国金融中心伦敦撤离其分支机构。另一方面,资金对于避险的需求也推高美元资产。美国10年期国债收益率屡创记录新低,并且收益率曲线进一步趋平,这将对美国银行业盈利能力构成有力打击。

导致如此低迷预期的部分原因在于国债收益率曲线平坦化,此外,国际贸易局势紧绷也令很多投资者选择观望。美联储本月底极有可能宣布的降息也将令银行净息差承受更多压力。

2019年3月20日,交易员在美国纽约证券交易所工作。

  以美国本土的摩根大通JP Morgan Chase and Co为例:

不止是银行板块预期不佳,美股整体上的盈利预期都令人担忧。英国《金融时报》称,分析师们预计,即将到来的美股财报季将体现出盈利衰退,即连续两个季度盈利出现同比下滑的现象。如果预期成真,则将是2016年以来的首个盈利衰退。

公布财报同时,摩根大通主席兼首席执行官杰米·戴蒙表达了对美国经济的信心。他表示,尽管全球地缘政治仍存不确定性因素,但美国经济持续增长,就业率和工资水平提升,通胀水平温和,金融市场健康,消费者和企业信心依然强劲。

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FactSet数据显示,标普500成分股可能发布二季度盈利下滑2.8%,一季度已经宣布同比下滑0.3%;二季度营收同比仅增长3.7%,可能创出2016年第三季度以来的最疲软增速。

摩根大通一季度业绩提振了市场信心。道琼斯工业平均指数12日早盘高开。截至收盘,道指比前一交易日上涨1.03%。标准普尔500种股票指数上涨0.66%,纳斯达克综合指数上涨0.46%。

  目前市场上调研25家机构对摩根大通的未来12个月价格预期的中值在70美元/股,其中最高预估79美元,最低预期65美元。以目前60.47美元/股的市价来测算,距离中值水平仍有约16%低估空间,具备一定的买入潜质。

不久前就已出现一些不祥征兆。据FactSet的数据,截至目前,标普500指数成分股公司每股收益的综合同比增长预期为-2.93%,11个板块中有六个板块的股票预计将出现业绩负增长。

同日,富国银行发布财报显示,一季度营收达216亿美元,利润为59亿美元,均高于市场预期。

  盈利测算:

乐百家官方网站lom599,据FactSet统计,截至6月28日当周,在已发布二季报盈利指引的113家标普500成分股中,有87家公司发布了负面的每股盈利EPS预测,占比77%。这一比例高于五年均值70%,将史上第二高盈利预警比例,仅次于2016年一季度的92家企业发布负面盈利指引。

新英格兰投资与退休基金管理集团首席交易员兼投资组合分析师汤姆·肯尼迪表示,银行的盈利反映出“美国经济韧性”,摩根大通消费者业务表现强劲,说明消费者仍在继续消费,给美国整体经济带来力量。

  2016年4月13日,摩根大通公布的一季度EPS=1.35美元/股,好于分析师预期的EPS=1.25美元/股,但较2015年同期EPS=6.9%相差甚远。

截至6月最后一个交易日,预计标普500成分股在二季度的每股盈利将同比下降2.6%,远高于一季度末时预期的下滑0.5%。其中,大型跨国公司的盈利或平均同比下降超9%。

另外,市场人士普遍认为,美国威胁对欧盟产品加征关税、国际货币基金组织调低全球经济增长预期、美国联邦储备委员会相关信息披露等因素,均对本周美股走势有影响。

  目前,分析师对摩根大通二季度EPS预估区间为[1.33,1.55]之间,一致性中值预期为EPS=1.44,较一季度实际EPS上升0.09美元/股,回报增长率为6.67%。

美国银行预计,在本次财报季,市值介于3亿至20亿美元之间的美国小盘股的二季度财务表现可能比大蓝筹糟糕,预计EPS可能下跌12%,一季度下滑了17%。

美国总统特朗普本月9日通过社交媒体表示,世界贸易组织发现欧盟向空客公司提供的补贴对美国造成不利影响,美国将对价值约110亿美元的欧盟输美产品加征关税。此举进一步引发市场对于美欧经贸摩擦加剧的担忧。

  总结:

二季度财报季预期悲观,主要是考虑到在此期间美国工资持续增长、投入成本攀升和美元升值。

基金组织本周在最新一期《世界经济展望报告》中,将2019年全球经济增长预期下调至3.3%,比今年1月份的预测低0.2个百分点。同时,基金组织还下调了美国今年经济增长预期。

  考虑到市场宏观以及行业风险,银行股盈利能力较去年有明显放缓。主要包括美股整体牛市进展乏力,以及行业体系或受到英国退欧和利率走平缓的冲击。但尽管如此,短期内摩根大通仍有被低估的空间,因此仍具有持有或短线买入的机会。

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2019年3月20日,交易员在美国纽约证券交易所工作。

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10日美联储公布的3月份货币政策会议纪要显示,联邦基金利率目标区间可能在今年保持不变。美联储释放的“鸽派”信号受到市场欢迎,纽约股市三大股指当天集体收涨。

  2016-7-14

美国沃途金融公司资深交易员马修·切斯洛克告诉记者,回调经济增长预期是很自然的事,全球3.3%的经济增速仍然是非常了不起的。他表示,美联储“鸽派”立场有利于经济发展,市场对此作出了非常正面的回应。

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华尔街资深交易员约翰·莫纳科则认为,在银行业继续盈利、美联储“鸽派”表态、通胀水平保持温和、中国经济数据向好等因素推动下,美股仍有上升空间。

展望下周,企业财报将继续成为影响市场表现的一大因素。部分投资者对上市企业一季度的财务表现并不乐观。美国金融数据软件公司预测,标普500成分股企业的平均盈利水平将同比减少4.2%,自2016年二季度以来首次出现季度性收益下降。(参与记者:马倩、潘丽君)

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